2013年6月阿里推出的余额宝让各大行业看到民众对互联网理财产品的高需求，全国由此掀起了互联网金融新浪潮。batj（百度、阿里、腾讯和京东）四大互联网巨头也在这波浪潮中依靠自身的庞大用户数据和流量等优势全面布局金融领域，涉足基金、保险、证券等行业，构筑各家的闭环生态系统，其中互联网理财是其布局互联网金融的重点之一。本文将主要对比batj的互联网理财中固收产品模式。

一、batj的固收产品对比

batj均有推出独立的互联网理财产品，分别是百度理财、蚂蚁聚宝、理财通和京东金融理财频道，现有的固收理财产品主要可分为活期理财产品、定期理财产品、基金理财产品。

1. 活期理财产品

2013年6月阿里推出余额宝，让人们认识了什么是货币基金，更是让天弘基金一举成为基金业的“龙头老大”。活期理财产品由于兼具门槛低、存取灵活等特点广受投资人喜爱，batj均有推出类似产品。从现有产品来看，对接的产品多为货币基金，如余额宝对接的是天弘余额宝货币市场基金。货币基金主要投资于短期货币工具如国债、中央银行票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券、同业存款等短期有价证券，风险较低。

从batj推出对接货币基金的活期理财产品来看，腾讯理财通余额+对接的货币基金最多，对接了易方达基金易理财、华夏基金财富宝、汇添富基金全额宝和南方基金现金通e四家货币基金，选择性多。从持仓限额来看，除百赚利滚利和余额宝有持仓限额外，其他均无限制，余额宝的持有额度上限自5月25日调整为25万元，百赚利滚利持仓限额为500万元，从收益来看，京东小金库（理财金）和余额+的收益相对较高。

不过也有部分活期理财产品对接的是金交所的理财计划，理财计划所募集资金通常投资于传统金融机构发行的产品，年化收益相比货币基金要高一点，门槛也相对较高，如百度的“活期盈”和“定活盈”对接的就是金交所发售的理财计划，起投金额分别为1000元和10000元，分别用于投资深圳市招银前海金融资产交易中心有限公司和西安百金互联网金融资产交易中心有限公司发行的理财计划或定向委托投资计划，并由西安春禾资产管理有限公司作为投资顾问提供投资建议，其中西安百金互联网金融资产交易中心有限公司和西安春禾资产管理有限公司均是百度的全资子公司，投资范围为存款、债券、债券基金、货币市场基金等流动性资产，以及符合监管要求的债权类资产、权益类资产或资产组合。

2. 定期理财产品

定期理财产品是batj重点推出的理财产品，产品多样，期限灵活多样，年化收益率多为5%-6%，可满足不同投资人的需求，不过起投门槛相对较高。从batj定期理财产品来看，京东和腾讯的定期理财产品类型最多，有保险、券商、金交所等理财产品；百度定期理财产品类型最为单一，主要是对接金交所产品。下文将具体介绍batj定期理财产品。

(1)百度定期理财

百度推出的定期理财产品有百安、百盈、百富和父母理财·安康四种产品，提供34天、70天、181天以及364天等多个固定期限产品，年化收益率为5%-6%，并且不可提前赎回。这四种产品均是对接金交所挂牌登记的金融资产收益权转让产品，前期对接武交所产品，目前主要对接重庆股转中心登记的产品，转让人均是西安春禾资产管理有限公司，其模式为西安春禾资产管理有限公司将已形成的债权通过金融资产交易中心进行注册登记，百度理财再将在金交所登记挂牌的项目信息发布到平台进而将收益权转让给投资人，但信披较差，看不到具体底层资产。

(2)阿里定期理财

阿里蚂蚁金服推出的定期理财产品有直接借贷和保险理财两种产品，其中保险理财产品主要为养老保障管理产品，即由养老保险公司或养老金公司作为管理人，接受投资人的委托，提供养老资产投资管理服务，主要投资于流动性资产、固定收益类资产、不动产类资产、其他金融资产，年化收益在4.5%左右。

直接借贷产品均在招财宝平台上，分为中小企业贷和个人贷，即中小企业和个人直接或通过推荐机构发布的借款产品，并由银行、保险公司等金融机构或大型担保机构提供本息保障，与p2p网贷产品相差无几。据了解，招财宝此前也与金交所合作，不过目前网站上已看不到金交所产品。另外，招财宝开发了“变现”和“预约”两大创新功能，“变现”即购买理财产品的投资者可以通过“变现”功能在平台发布借款产品获得资金。类似于p2p平台的净值标，灵活；“预约”即投资人可设置自己的投资预期设定条件，平台会根据投资人设定的条件自动推荐并成交新上线理财产品。

(3)理财通定期理财

理财通推出的定期理财产品多样，涵盖金交所、券商、保险等理财产品。保险理财产品方面，目前理财通提供投连险及养老险理财产品，模式与蚂蚁聚宝保险理财产品类似，但期限更为多样灵活，产品更多，年化收益为4%-6%。

金交所理财产品方面，预期收益权产品和企业贷理财均是金交所产品，理财通目前与天津金融资产交易所、招银前海金融资产交易中心和厦门国际金融资产交易中心进行合作，合作的理财产品有收益权转让、定向融资计划和理财计划三种。

券商理财产品是由证券公司或其资管公司提供的固定投资期限的理财产品，理财通目前有资管计划和报价回购两类产品，其中报价回购是指证券公司质押符合要求的自有资产，以其折算后的标准券数量所对应金额作为融资额度，通过报价方式向符合条件的用户融入资金，同时约定到期向用户还本付息，期限以1年内为主，年化收益基本在3.8%-4.6%。

(4)京东定期理财

京东定期理财产品设计与理财通类似，涉足金交所、券商、票据、保险多个领域。其中保险和券商理财产品模式与理财通类似，目前京东的保险理财有万能险、投连险及养老保险理财产品，券商理财产品为券商集合资产管理计划。

京东固收产品和京东小银票均是金交所产品，目前京东与普惠金融交易中心（大连）、南京金融资产交易中心有限公司、天津金融资产交易所和温州金融资产交易中心股份有限公司四家金交所进行合作，合作产品有收益权转让、定向融资计划和理财计划两种，其中定向融资计划的底层资产主要为小额分散且有足额抵押的消费信贷资产（房产抵押贷款、汽车抵押贷款），并有保险公司提供履约保证保险；理财计划的投资投向为存款、债券、债券基金、货币市场基金等流动性资产，以及符合监管要求的债权类资产、权益类资产或资产组合；京东小银票为金交所收益权转让产品，其基础资产为发行人持有的一系列银行承兑汇票，产品模式是保理公司等融资方其持有的银行承兑汇票所对应的收益权通过金融资产交易中心进行注册登记，京东金融再将在金交所登记挂牌的项目信息发布到平台进而将收益权转让给投资人。

3.基金理财产品

batj均设有基金理财产品专区，基金理财产品较为齐全，对接了多家基金公司，接入货币型、股票型、债券型、混合型、指数型等多种基金，其中京东和阿里的基金产品分别均是由北京肯特瑞财富投资管理有限公司和蚂蚁（杭州）基金销售有限公司提供销售服务，采用基金超市和基金定投两种模式。基金超市顾名思义，投资人可自行选择心仪的产品进行投资；基金定投是一种智能化理财，投资人设置定期定额申购的基金、扣款日，平台根据投资人的委托定期扣款申购指定的基金；百度由于自身没有基金销售牌照，是与基金或证券公司合作，由基金或证券公司提供销售服务，平台本身作为导流；理财通的基金理财产品既有与基金公司合作，直接由基金公司提供销售服务的产品，也有由上海好买基金销售有限公司提供销售服务的基金产品。

二、batj金融牌照对比

金融牌照是金融机构开展业务的经营许可证，金融牌照越多，可涉及的金融范围就越广。从batj目前已获得的金融牌照来看，阿里的金融牌照最为齐全，通过集团子公司获取不同行业的牌照来占领各个金融领域的市场，目前已获得互联网银行、保险、公募基金、第三方支付等重要牌照；腾讯紧随其后，目前获得第三方支付、小贷，基金销售、互联网银行等牌照；京东全面布局互联网金融行业，建立七大业务板块，不过所获牌照数不如阿里和腾讯，目前获得小贷、第三方支付和基金销售等金融牌照；百度目前所获的金融牌照最少，仅有第三方支付、小贷和基金销售支付牌照，不过据了解百度也在发力，准备申请各类金融牌照。总体来看，阿里和腾讯在金融牌照争夺战中占据绝对优势，百度稍逊。

三、总结

纵观batj的固定收益理财产品，这些巨头虽然在产品类型、收益率、平台体验、机构合作等均有较大的类似之处，不过也不乏亮点和创新。目前来看，阿里由于最早涉足互联网理财领域，发展最好，知名度最高，百度由于前期重视程度不够和起步较晚，相比其他巨头稍显逊色，不过目前百度意识到互联网金融的重要性，开始大力发展互联网金融，并且银行资管大佬张旭阳的加入或为其带来变化，争夺一席之地。目前各家产品多涉及金交所产品，后续监管政策并未明确，未来各家巨头的互联网理财究竟如何发展，互联网理财行业又会发生何种变化，我们拭目以待。